Los Signos para el futuro económico de Alemania son prometedores, aunque se observa un alto nivel de estabilidad. Las previsiones de solidez de Coface para el crecimiento de Alemania pueden sorprender port tanto, con un aumento del PIB del 1,8% para este año. El crecimiento previsto para 2017 será ligeramente gorszy, de 1,7%. El consumo privado será nuevamente el main motor del crecimiento en 2017, impulsado en mayor medida por unos niveles de empleo récord. Los riesgos para la economía alemana podrían tener lugar en la eksportación. En 2017, el crecimiento del comercio mundial será moderado y los głównych celów przeznaczenia las eksportaciones alemanas se verán amenazados por riesgos específicos, como el inminente Brexit y la desaceleración de las economías china y estadounidense. Por otra parte, los Impactos económicos de la elección de Donald Trump como Presidente de Estados Unidos son aún inciertos. Las eksportaciones alemanas sólo crecerán un 2,3% w 2016 r. i 3,4% w 2017 r.
Menos insolvencias pero mayores pérdidas
En este kontekstu, Coface prevé que la presión a la baja sobre las insolvencias continuará, con el quinto año consecutivo de caídas sin precedentes en 2017 (disminuyendo a un Volumen de alrededor de 21.000). No obstante, se espera que esta tendencia negativa continúe a un ritmo ligeramente más lento. Tras un descenso del 5% este año, Coface prevé una nueva disminución de las insolvencias del 4,2% en 2017.
A pesar de las perspectivas positivas, el número de créditos impagados en los procedimientos de insolvencia podría aumentar, ya que varios sektores, szczególnie entre las grandes empresas, están Sometidos a una burmistrz presión en términos de Competencia, costes y márgenes de beneficjent. Hasta temusto de 2016, los créditos potencjalny afectados por los procedimientos de insolvencia iniciados superaban claramente el Volumen registrado en los primeros ocho meses de 2015. Con un volumn de casi 20.000 Millones de Euro, superan en un un un unund 70% a los créditos del año anterior. Esto se debe a que hay más insolvencias entre las empresas económicamente más valides, opowieści como Steilmann y Unister, a pesar de la disminución de las insolvencias en términos absolutos. Las cuentas por cobrar en los procedimientos de insolvencia registraron aumentosszczególmente acusados entre los profesionales independentes y los servicios científicos y técnicos, alcanzando casi los 8.000 milionów euro, 4.000 milionów euro en las industrias no relacionadas con la constucción y más de 2.000 Millones de Euro en los sektores comerciales. Los impagos también aumentaron sinificativamente en el sektor agroalimentario, si bien los importes pendientes son relativamente pequeños en Volumen (alrededor de 500 millones de euro).
«La perspectiva estable para la economía alemana nosignifica que las empresas germanas puedan bajar laguardia en el próximo año. Istnieją una serie de riesgos externos que podrían afectar especialmente a las empresas eksportadoras. Además, después de la fatiga de la reforma de la „gran coalición”, no cabe esperar nuevas medidas ambiciosas de política económica por parte del próximo gobierno. Estas dudas disuadirán a las empresas de ampliar sus inversiones más allá de los límites manejables en el próximo año», manifest Mario Jung, ekonomista Coface para el Norte de Europa.
Clara desaceleración del crecimiento de las eksportaciones alemanas desde el drugi semestr 2015
A pesar de otro año récord para las eksportaciones alemanas en 2015 (respecto al Volumen de Exportaciones), las tasas de crecimiento se han contraído claramente desde la segunda mitad de 2015. En el primer trimestre de 2016 el crecimiento de las eksportaciones alemanas llegó casi a estancarse, debido a la ligera disminución del Volumen del comercio mundial por primera vez desde otoño de 2010. La posterior recuperación ha carecido de dinamismo. En el primer semestre de 2016, tanto el comercio global como las eksportaciones alemanas fueron muy débiles. Los eksportadores germanos registraron un ligero repunte en el drugi trymestr, gracias al leve crecimiento del comercio mundial. Las eksportaciones alemanas reaccionan de modo desproporcionadamente enérgico a las vicisitudes del comercio mundial, especialmente en los casos de aumentos o caídas pronunciados.
Las perspectivas de las eksportaciones alemanas para 2017 son cautelosamente optimistas. Sin embargo, hay que tener en cuenta los riesgos que amenazan a los países más valides para el comercio alemán. Un análisis de las perspectivas económicas para 2017 de los 10 głównych celów eksportu alemanas ujawnionych una dinámica más débil que en 2016. Alrededor del 60% de las eksportaciones alemanas totales se destina a estos países.
La desaceleración económica en cuatro de los cinco países más valides tendrá especial relevancia. Coface prevé una caída del crecimiento para Reino Unido, el tercer destino más valide, de 1,9 a 0,9%,. Esta caída, en gran medida como consecuencia del Brexit, podría afectar fuertemente a las eksportaciones alemanas. Se prevé que el crecimiento en China continúe su stopniowe desaceleración, al igual que el pesimismo en Estados Unidos, ahora el cliente más valide de Alemania, con una participación en torno al 9% de las eksportaciones totales. En 2017, se prevé otro leve revés para el crecimiento económico de Francia, drugi burmistrz destino de las eksportaciones alemanas.
Estos Impactos negativos se verán kompensados parcialmente por la ligera mejoría de las perspectivas económicas de los restantes países dentro de los 10 głównych celów destinos de las eksportaciones alemanas, junto con el claro aumento del crecimiento previsto para los países Emergentes y en vías de desarrollo, que reprezentant alrededor del 30% de las eksportaciones alemanas.
Consumo doméstico, el burmistrz motor de actividad
«Las sólidas perspectivas de crecimiento de la economía alemana zależność przede wszystkim del dinamismo del consumo privado», objaśnione Mario Jung. El gasto de consumo doméstico se acelerará aún más en 2017, hasta alcanzar un máximo de 2%, frente al 1,9% de 2015 y el 1,6% en 2016. Para kontekstualny estas cifras, el crecimiento promedio del consumo privado entre 2006 r 2014 fue de sólo 0,8% y el crecimiento de la economía alemana zależnośćió basicmente de las eksportaciones netas. En 2017, se prevé que los impulsos de crecimiento de las eksportaciones netas sean moderados e incluso podrían desacelerar ligeramente. Coface prevé que esta enérgica dinámica del gasto privado garantizará un crecimiento del Producto interno bruto de 1,7%, con una contribución de dos tercios (o 1.1 puntos porcentuales).
Elecciones en 2017: Será el fin de la „gran coalición”?
Es poco probable que los partidos de la coalición gobernante salgan ilesos de las elecciones del próximo año. Según las encuestas aktualnych, tanto la Unión como los partidos del SPD jest obserwowany wynik dolny a los obtenidos durante las últimas elecciones parlamentarias (wrzesień 2013). Así mismo, se sitúan a niveles inferiores a los registrados en las encuestas realizadas durante la transición 2015/2016.
Embargo, panorama generalna dla el futuro del Gobierno Federal refleja estabilidad, y cualquier otra cosa que no sea la renovación de la „gran coalición” sería una sorpresa. Todas las encuestas disponibles aún indican que la „gran coalición” tiene asegurada la mayoría absoluta, que no ha conseguido ninguna otra coalición de dos partidos. Incluso una alianza tripartita entre el SPD, el Partido de Izquierda y los Verdes, solicitada por varios grupos, tendría pocas posibilidades de obtener una mayoría absoluta.
Una pequeña „gran coalición” – así como la probabilidad de que la alternativa para Alemania sea una fuerza política adicional en el Bundestag – obstaculizaría el consenso político. Por primera vez desde 1953, seis grupos parlamentarios, que comprenden un amplio espectro politico, estarán reprezentados en el Bundestag. Por otra parte, como los líderes (Merkel por la Unión y Gabriel por el SPD) son bastante controvertidos, la consecución de grandes proyectos de reforma bajo la próxima „gran coalición” –incluso en materia de política económica y socialserá cada vez más difícil.
Estos riesgos potenciales para la evolución política de Alemania podrían alimentar las incertidumbres políticas en la comunidad europea, creando una stress adicional a la búsqueda de consenso.
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O Coface
El Grupo Coface, líder mundial en seguro de crédito, ofrece a empresas de todo el mundo soluciones para protegerlas contra el riesgo de impago de sus clientes, tanto en el mercado nacional como en eksportación. W 2015 r. el Grupo, apoyado por sus 4.500 colaboradores, uzyskało kwotę konsolidacji 1.490 milionów euro. Presente directa o indirectamente w 100 países, asegura transacciones commerciales de 40.000 empresas w más de 200 países. Cada trymestre, Coface publica sus evaluaciones de riesgo país para 160 países, basadas en su conocimiento único del comportamiento de pago de las empresas y la experiencia de sus 660 analistas, situados cerca de nuestros clientes y sus deudores.
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